零部件企業(yè)上半年業(yè)績多數(shù)“預(yù)喜”，長賬期、年降“煩惱”猶在

今年上半年，汽車零部件板塊以11.26%的漲幅領(lǐng)跑整個汽車板塊。在此背景下，零部件上市公司的半年報也備受投資者關(guān)注。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有16家汽車零部件上市公司對外披露了2025半年度業(yè)績預(yù)告。除寧波華翔、恩捷股份預(yù)計其歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸母凈利潤）虧損以外，其余企業(yè)都預(yù)計可實現(xiàn)規(guī)模不等的盈利。

在新能源汽車滲透率持續(xù)增長、儲能市場爆發(fā)式增長以及海外出口持續(xù)旺盛等多重利好因素的共振下，鋰電、汽車熱管理等板塊相關(guān)上市公司業(yè)績增長明顯，成為當(dāng)前年中業(yè)績預(yù)告窗口期的主要看點之一。

鋰電板塊又賺了

今年上半年，全國汽車市場產(chǎn)銷量均突破1500萬輛，帶動汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的盈利能力增強。

比如，以汽車非金屬部件及模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)的神通科技認(rèn)為，本期業(yè)績預(yù)增的主要原因是，“2025年以來，乘用車市場端保持平穩(wěn)，公司客戶訂單（如主動式油氣分離器、A客戶新項目等）持續(xù)放量”。

神通科技業(yè)績預(yù)報顯示，其2025年半年度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤6300萬~6500萬元，與上年同期相比，將增加3254.97萬元~3454.97萬元，同比增加106.89%~113.46%。

今年上半年，新能源乘用車已是車市增長的主力，滲透率穩(wěn)定突破50%。另據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1~6月，我國動力電池累計裝車量為299.6GWh，累計同比增長47.3%。

這一系列增長的數(shù)據(jù)映照在鋰電上市公司2025半年度業(yè)績預(yù)報上，便是一個又一個財務(wù)指標(biāo)的增長。從歸母凈利潤數(shù)值來看，華友鈷業(yè)當(dāng)前預(yù)計盈利*高，預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤26億~28億元，同比增長55.62%~67.59%。

鈷價回升，是助推華友鈷業(yè)業(yè)績提升的主要原因之一。“受益于鈷價回升，公司鈷產(chǎn)品盈利能力逐步提升。”華友鈷業(yè)表示。

以電解鈷?為例，今年上半年均價約25萬元/噸，漲幅超50%。東吳證券在研報中預(yù)計，今年8~9月份行業(yè)庫存基本消化完，鈷價還將迎來第二波漲勢。

有分析認(rèn)為，一方面，終端需求保持高速增長，行業(yè)產(chǎn)能利用率已過低位，單位盈利有望回歸制造業(yè)合理水平；另一方面，鋰電池作為兼具產(chǎn)品差異化和定制化屬性的長期價值環(huán)節(jié)，隨著海外市場拓展、新業(yè)務(wù)布局及新產(chǎn)品迭代，有望拉動產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新的技術(shù)周期。

去海外搶市場

細(xì)看汽車零部件上市公司的2025半年預(yù)報，“出口”已成高頻詞匯。

比如，主營配套汽車電氣產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)等業(yè)務(wù)的通達(dá)電氣，預(yù)計其2025年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤2650萬~3350萬元，與上年同期相比，將增加1225.72萬~1925.72萬元，同比增長86.06%~135.21%。對于本期業(yè)績預(yù)增的主要原因，通達(dá)電氣表示，“報告期內(nèi)，公司下游市場，尤其出口業(yè)務(wù)持續(xù)向好”。

華工科技也在2025半年度業(yè)績預(yù)報中提到，“公司感知業(yè)務(wù)緊抓新能源汽車滲透率創(chuàng)新高和出口增長的機遇，市場占有率進(jìn)一步提升，PTC加熱組件、傳感器的銷售持續(xù)增長”。華工科技預(yù)計，2025年上半年其歸母凈利潤為8.9億~9.5億元，同比增長42.43%~52.03%。

乘聯(lián)分會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國汽車零部件出口額395億美元，年增速為5%。其中，鋰離子電池出口基本保持在50億美元。從出口市場分布來看，美國、歐洲依然是中國汽車零配件主要出口的目的國，同時墨西哥、巴西等拉美市場以及東南亞市場出口量也在快速增長當(dāng)中。

民生證券研報中披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年中國汽車零部件進(jìn)入百強的企業(yè)有17家，合計實現(xiàn)營業(yè)收入1104億元，占全球零部件百強企業(yè)比重為11.7%，零部件與整車產(chǎn)業(yè)地位仍顯著不對等，未來發(fā)展空間可期。

賬期、“年降”問題仍需持續(xù)關(guān)注

作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游，汽車零部件企業(yè)深受長賬期問題困擾。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年來汽車零部件行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2022年的72.72天攀升至2024年的84.53天。另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年第三季度，汽車電子電氣系統(tǒng)賬期高達(dá)136天，而底盤件和電驅(qū)動零部件更是達(dá)到6~12個月的超長賬期。

長賬期，意味著汽車零部件企業(yè)將承受更多資金和業(yè)績壓力。6月中旬，多家國內(nèi)主流車企相繼發(fā)布聲明，宣布將供應(yīng)商付款賬期統(tǒng)一至60天以內(nèi)。“從目前來看，賬期沒有很明顯的縮短，主機廠那邊也沒有主動過來談這件事。”某國內(nèi)汽車零部件公司內(nèi)部人員向記者表示。

7月9日，工業(yè)和信息化部已在“全國違約拖欠中小企業(yè)款項投訴平臺”開通“重點車企踐行賬期承諾線上問題（建議）反映窗口”，受理中小企業(yè)關(guān)于重點車企踐行貨款支付周期承諾和落實《保障中小企業(yè)款項支付條例》不力等問題的反映，協(xié)調(diào)相關(guān)方面推動解決。而“重點車企未踐行60天支付期限承諾，在采購合同中約定的付款期限超過60天”正是該窗口主要受理的4類問題（建議）之一。

賬期問題之外，已有多家汽車零部件企業(yè)被主機廠要求“年降”。簡單來說，“年降”就是整車廠要求供應(yīng)商每年降低產(chǎn)品價格。“我們的一個大客戶已經(jīng)開始過來談‘年降’的事情了，現(xiàn)在還沒有敲定。”另一家國內(nèi)某汽車零部件公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，與往年相比，主機廠今年給出的“年降”幅度要更大一些。

在中國汽車工程學(xué)會名譽理事長付于武看來，“（企業(yè)）只有停止向供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁成本壓力，才能真正構(gòu)建技術(shù)共享、風(fēng)險共擔(dān)的產(chǎn)業(yè)‘命運共同體’”。